养老基金发展（养老基金受托规模突破万亿）

本文目录一览：

• 1、养老基金有什么新改革？
• 2、目前全国社保基金已经突破2万亿了吗？
• 3、2020年中国养老保险的现状如何呢？
• 4、养老保险基金到账金额1.07万亿元，这笔钱涵盖了多少人？
• 5、基本养老保险基金是怎么赚钱的，投资收益率很高？
• 6、目前社会保险基金资金结余已逾万亿，为何还会出现养老保险空账情况，社会保险基金的各个项目之间不往来的

养老基金有什么新改革？

养老基金投资的四个核心原则

据统计，未来十年，中国养老金规模平均增长速度将超过15%，预计到2025年，总规模有望达到人民币45万亿元。同时，老年人群体扩大增强了多样化的养老服务需求；现存三大养老金支柱规模尚无法支撑起庞大的养老市场，进一步优化养老金管理模式势在必行。

谈及探寻我国养老目标基金投资，有业内人士指出，“养老不等于保本，如果投看似安全的产品，不做投资，其实是没有收益，无法应付长寿风险的。欧洲是国家保本，保险的模式，就是大家躺在国家的身上，啃老的方式。”

在该业内人士看来，我国养老基金投资需要包含4个核心要点，

“首先是长期，应鼓励长期持有、长期投资、更重要的是长期考核；如果实行‘长钱短考核’，是很难有好的收益的。

第二点是以资产配置为核心，锚定大类资产的配置范围及比例，才能取得更好的效益。

第三点是重视权益投资对资产增值的作用，同时对权益投资予以一定限制。

最后，应充分考虑投资者的年龄、预期寿命、风险承受能力等特征及养老基金的领取安排，包括生命周期等产品的特点，都是符合不同年龄的投资者进行投资的。”

公募基金是养老金投资的主力军

从境外经验来看，在美国，公募基金服务了整个养老的体系——个人养老金制度建立30年来，与公募资金的联系非常紧密。

在我国，截至2017年底，公募基金管理公司受托管理各类养老金超过1.47万亿元。据有关部门披露，社保基金自2001年以来的年平均收益率达到8.37%，企业年金自2007年以来的年平均收益率达到7.57%。公募基金作为社保基金、企业年金和基本养老金的主要管理者，为养老金的保值增值做出了重要贡献。

显然，公募基金在养老金的管理上扮演了非常重要的角色，也必将成为养老金投资的主力军。

有业内人士指出，

“我们觉得是因为公募基金全面借鉴了境外制度的规范，是金融行业里监管最严格的行业。

公募基金的制度核心是基金法，与基金法配套的一系列信息披露、托管制度、投资者资金安全的销售机制，都是公募基金的优势。公募基金不刚性兑付、不保本保底，因此公募基金发展以来，从来没有发生过重大事件。”

此外，资金安全性的问题在国内受到了更高的重视。

“不同于现在市场上其他的理财产品，公募基金财产独立于基金管理人自有财产，不进入基金管理人的资产负债表，基金管理人经营出现问题不影响持有人权益，投资者资产是不会受到伤害的。

此外，公募基金与托管人的受托关系，在中国是高于国外的。国外没有连带责任，但在中国如果管理人出了问题，托管人对基金管理人的投资进行监督，复核基金净值，托管人具有赔付责任，进一步保障持有人权益。”

目前全国社保基金已经突破2万亿了吗？

根据报道，社保基金会的数据显示，2016年底，社保基金会管理的资产总额为20427.55亿元，过去3年，社保基金累计投资收益达到4033.18亿元，年均投资收益率9.37%。

社保基金会理事长楼继伟日前在该机构第六届理事大会第一次会议上作报告时表示，2017年将进一步扩宽社保基金投资范围，并推动完善划转部分国有资本充实社保基金实施方案按期出台。

社保基金属于“国家战略储备钱”，由中央财政预算拨款、国有资本划转、基金投资收益等资金构成，这与由用人单位、个人缴费构成的社会保险基金不同。虽然不是老百姓自己交的钱，但仍堪称民生领域的“定心丸”。

为了应对老龄化带来的养老金支付缺口，国务院于2000年8月设立“全国社会保障基金”，并设立“全国社会保障基金理事会”。从最初财政拨款的200亿元起步，社保基金在16年的时间里规模扩大了约100倍。社保基金会公布的数据显示，截至2016年底，社保基金会管理的资产总额20427.55亿元，比2014年初增加8011.58亿元，增长64.53%。

2020年中国养老保险的现状如何呢？

2011年以来，我国政府开展了一系列养老保险政策调整，从养老保险三支柱来看，基本养老保险发展面临多重压力，企业年金快速发展而商业养老保险作为基本养老保险新的补充，未来前景广阔。

养老体制改革持续深化

我国逐步进入老龄化社会。构建社会化养老体系，已成为一项十分艰巨的紧迫任务。近年来我国养老体制改革步伐一直在向前。2011年以来，我国政府开展了一系列政策调整，养老体制改革持续深化：

社保基金规模快速上涨，养老保险参保增速稳定

全国社会保障基金是中央政府集中的社会保障资金，主要用于弥补今后人口老龄化高峰时期的社会保障需要。从2011年到2019年，我国社保基金管理的资产规模实现了快速的发展，从0.87万亿元增加到2.63万亿元，年复合增长率为13.1%。

截至2020年底，全国基本养老别为9.99亿人比2019年底增加3128万人，同比增长3.2%，整体来看，2015-2020年，养老保险参保人数增速较稳定。

第一支柱:基本养老保险基金增长面临多重压力

2011-2019年，我国城镇职工基本养老保险基金收入逐年增长，2019年我国城镇职工基本养老保险基金收入增长至52063亿元。增速方面，2011-2015年我国城镇职工基本养老保险基金收入增长率波动上涨，但自2016年开始出现较为明显下滑趋势，2019年我国城镇职工基本养老保险基金收入增长率仅为2.28%。

2020年，受疫情影响，全国全国城镇职工基本养老保险基金收入4.4万亿元，同比下降15.49%。为近10年来首次负增长。

基本养老保险比重上升缓慢

从2011年到2020年，城镇职工基本养老保险当年结余占社会保险基金当年结余比重逐年上升，2011年仅占44.2%，到2016年占51.3%。自2016年来，养老保险比重上升缓慢，至2019年比重仅上升了3.7个百分点。

基本养老基金支付压力上升

2020年城镇职工社会保险基金收入5.02万亿元，基金支出5.75万亿元。年末城镇职工基本养老保险基金累计结存6.13万亿元。较上年下降0.16万亿元。自2014年开始，基金当期收入中征缴收入小于待遇支出。

基本养老保险参保扩面难度大

2019年，在职职工参保人数占城镇就业人数的比例为70.46%，较上年上涨1.13个百分点。增幅有所提升，分别比2018年上升0.73个百分点，较2017年减少了0.63个百分点，扩面难度仍旧较大。

第二支柱：企业年金快速发展

企业年金参保人数快速上升

2019年末，全国参加职工2547.94万人，比上年增长6.7%。自2015年以来，企业年金参保人数的增长几乎陷于停滞，2016年和2017年的年增长率更低至0.39%和0.26%。

2017年底，《企业年金办法》的出台，无疑为企业年金的发展提供了助力，从2020年前三季度，参保同比增长率上升至6.5%，可见一斑。

企业年金累计结存快速增长

2012-2020年，城镇职工基本养老保险企业年金规模逐年增加。2019年，年末全国有9.6万户企业建立了企业年金，参加职工2548万人。2020年，企业年金累计结存2.09万亿元，相比上年增长16.5%，企业年金累计结存快速增长。

企业年金受托管理资产快速增长

根据银保监会公布的数据，2008-2019年，养老保险公司的受托管理资产逐年增加。2019年，企业年金受托管理资产较2018年同期上涨25.5%达到12460.96亿元。2020年前三季度，企业年金受托管理资产14619.99亿元，同比增长24.58%

第三支柱：商业养老保险前景广阔

在社会养老保障体系中，商业养老保险机制在适应未来个性化养老需求、完善养老金积累增值机制、构建养老服务体系以及提高养老服务能力方面，具有独特优势。

从我国人身保险公司的保费收入来看，近年来我国投保人身险的人员规模逐渐扩大。相比发达国家，目前我国商业养老保险在养老金体系中占比较低，如美国商业养老保险为居民提供的必要开支占比达35%以上，我国目前这一占比还不到10%，远远低于发达国家的平均水平。

在政策支持下，商业养老保险市场有望迎来井喷式发展，将对保险业特别是寿险行业形成重大利好。目前我国商业养老保险处于起步阶段，规模较小，未来发展空间较大。根据银保监会数据，截至2020年4月底，共有23家保险公司参与个人税收递延型商业养老保险试点，19家公司出单，累计实现保费收入3.0亿元，参保人数4.76万人。

另一方面，当前，我国仍处于人口老龄化快速增长阶段，各商业保险机构应抓住机遇，紧密结合社会经济发展形势，学习借鉴国际有益经验，发挥商业保险在养老产业的先天优势，依靠自身努力，通过产品创新、服务创新、盈利模式创新、经营模式创新，积极捕捉市场机会，发掘客户潜在的养老需求，加快商业养老保险发展。

—— 以上数据及分析均来自于前瞻产业研究院《中国养老保险行业市场需求预测与投资战略规划分析报告》。

养老保险基金到账金额1.07万亿元，这笔钱涵盖了多少人？

基本养老保险参保人数为10.07亿人，失业保险参保人数为2.18亿人，工伤保险参保人数为2.67亿人。人力资源和社会保障部2021年第一季度新闻发布会上表示。三个社会保障基金收支总量1.6万亿元，支出总量1.46万亿元，累计结余6.4万亿元。目前，社会保障基金运行总体稳定，各省启动养老保险基金委托投资，累计投入1.07万亿元。人力资源和社会保障部新闻发言人卢爱红表示，人力资源和社会保障部将落实新政策，调整年金基金投资范围，规范基金运行和管理，继续加强基金风险防控。

人力资源和社会保障部发布的数据还显示，截至3月底，全国社保卡持卡人13.4亿人，已发放电子社保卡4.6亿张。社会保障水平稳步提高。调整退休人员基本养老金，总体调整水平为2020年退休人员月人均基本养老金的4.5%。失业保险覆盖面扩大政策继续实施。1 - 3月，共发放失业保险金182亿元，临时价格补贴3.8亿元。符合条件的17.16万名重点海域离退休渔民全部参加基本养老保险，10.59万名离退休渔民得到养老保险补助。到3月底,基本养老基金投资稳步发展,各省有开始委托投资,合同金额1.25万亿元,收到1.07万亿元,Lu Aihong说,人力资源和社会保障部的发言人,在例行新闻发布会上。全省企业职工基本养老保险基金实行统一收付模式，稳步推进企业职工基本养老保险基金全国统筹。以铁矿石、螺纹钢为代表的“黑色”金属期货价格大幅上涨。4月26日，主要铁矿石合约2109涨至1166元/吨，最高涨幅超过6%，同日收盘涨4.33%，再次创近期新高;螺纹钢主合约2110，热轧盘主合约2110上涨逾4%，并触及近期高点。

从相关主合同的整体走势来看，热盘管价格较年初上涨了30%左右，铁矿石、螺纹钢价格均上涨了20%以上。“1元处置”的全资子公司汉邦高科技受到质疑。深交所就年度报告向汉邦高科技发出询价函，要求核实并说明湖南全通智能科技有限公司(“湖南全通”)与北京银河伟业数字科技有限公司(“银河伟业”)合同纠纷案件的具体情况，以及被查封的资产是否已经解除。对湖南全通和银河巨的生产经营、财务状况和偿债能力的影响。值得注意的是，汉邦科技此前已将其全资子公司银河伟大的100%股权以1元的价格转让给湖南全通。截至周二收盘，汉邦科技跌2.18%，至7.62元。

基本养老保险基金是怎么赚钱的，投资收益率很高？

11月24日，全国社会保障基金理事会发布的《基本养老保险基金受托运营年度报告(2019年度)》（以下简称《报告》），披露了去年我国基本养老保险基金的财务状况、投资业绩等主要财务数据。《报告》显示，截至去年底，养老基金受托规模突破一万亿大关；权益投资去年净赚663.86亿元，同比暴增5.73倍，投资收益率达到9.03%。自2016年12月受托运营以来，基本养老保险基金累计投资收益额850.69亿元。

养老基金受托规模突破万亿

全国社会保障基金理事会管理运营全国社会保障基金，受托管理基本养老保险基金投资运营。社保基金会受托管理的资金包括：全国社会保障基金、做实个人账户中央补助资金、部分企业职工基本养老保险资金、基本养老保险基金、划转的部分国有资本。

《报告》显示，截至2019年末，社保基金会已先后与22个省（区、市）签署委托投资合同，合同总金额10930.36亿元，均为委托期5年的承诺保底模式，实际到账资金9081.77亿元。

而据人社部在10月23日召开的新闻发布会上透露的消息，截至2020年度三季度末，已有24个省份启动基金委托投资，合同金额1.1万亿元，到账9757亿元，其中21个省份启动城乡居民养老保险基金委托投资工作。

权益投资大赚664亿，投资收益率9.03%

财务状况方面，2019年末，基本养老保险基金资产总额10767.80亿元，比期初大幅增加55.11%。

其中委托投资资产6713.79亿元，占基本养老保险基金资产总额的62.35%；直接投资资产4054.01亿元，占基本养老保险基金资产总额的37.65%。

资产负债表

2019年末，基本养老保险基金负债余额832.18亿元，较期初余额增加4.89%。

2019年末，基本养老保险基金权益总额9935.62亿元，较上年数同比上升59.24%。其中委托省份基本养老保险基金权益9885.76亿元，包括委托省份划入委托资金本金9081.77亿元，记账收益795.48亿元，风险准备金8.51亿元；基金公积3.15亿元（主要是可供出售金融资产的浮动盈亏变动额）；受托管理基本养老保险基金风险基金46.70亿元。

据社保基金会介绍，受托管理基本养老保险基金风险基金是社保基金会对于承诺保底收益的委托资金按委托投资合同的约定，对其超额收益的10%的分成，用于弥补委托资金到期结算投资收益额与保底收益额不足的部分，不属于委托省份的权益。

2019年，基本养老保险基金权益投资收益额663.86亿元，同比暴增5.73倍，投资收益率9.03%。其中已实现收益额433.34亿元（已实现收益率5.94%），交易类资产公允价值变动额230.52亿元。

收益表

基本养老保险基金自2016年12月受托运营以来，截至2019年底三年累计投资收益额850.69亿元。

而2016、2017、2018三年，基本养老保险基金权益投资收益额分别为0.36亿元、88.19亿元和98.64亿元，2017和2018年投资收益率5.23%，2.56%。

养老金这样赚钱

社保基金会采取直接投资与委托投资相结合的方式开展投资运作。直接投资由社保基金会直接管理运作，主要包括银行存款和股权投资。委托投资由社保基金会委托投资管理人管理运作，主要包括境内股票、债券、养老金产品、上市流通的证券投资基金，以及股指期货、国债期货等；委托投资资产由社保基金会选择的托管人托管。

《基本养老保险基金投资管理办法》规定，投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例，合计不得高于养老基金资产净值的30%。

数据显示，2019年末，基本养老保险基金资产总额10767.80亿元。其中：直接投资资产4054.01亿元，占基本养老保险基金资产总额的37.65%；委托投资资产6713.79亿元，占基本养老保险基金资产总额的62.35%。

养老金整体风格是偏长期的价值投资，消费、医药以及银行保险等权重股是持仓的主要特征。据WIND统计显示，截至三季度末，养老金共持仓106只个股，合计持仓市值约174亿元。其中，持仓市值排名前五位的个股分别为人福医药、太阳纸业、银轮股份、日月股份、胜宏科技。

从持股比例来看，养老金持有流通股比例前五名分别是博瑞医药、皮阿诺、银轮股份、福昕软件、海利得。其中，博瑞医药获养老金持仓比例最高，达到7.35%，基本养老金16061组合为公司第一大流通股东。

养老金持仓前十

从增持比例来看，安洁科技、日月股份、中孚信息、燕塘乳业、大亚圣象等个股获养老金加仓比例较高，其中安洁科技、日月股份三季度加仓比例均超过1%。

值得注意的是，银轮股份、蓝焰控股、九阳股份、元隆雅图、常熟银行等多只个股获得养老金连续持仓超过5个季度。其中，银轮股份获养老金持仓12个季度，该股今年至今大涨五成。

此外，三季度末养老金账户出现在普门科技、威胜信息、博瑞医药等3家科创板前十大流通股东榜。

东方证券认为，从各国经验来看，市场化的养老金投资是解决养老金缺口问题的渠道之一。养老金市场化投资也有助于增加股票市场长期资金，发展股权融资和基金市场。从日本、美国的情况来看，各国在养老金入市以及放宽股票投资占比后，股市均迎来了长期上涨。

目前社会保险基金资金结余已逾万亿，为何还会出现养老保险空账情况，社会保险基金的各个项目之间不往来的

社保基金空账运行主要是1995年以前的个人账户，也就是平时我们说的视同缴费年限，1995年前个人不缴费，视同已经缴费完整。这是一个部分

还有就是，我国养老保险账户没有按照个人账户和统筹账户分开管理，退休人员领取的养老金中很多地方统筹基金已经不足支取，是从其他人的个人账户中暂支。

你所说的保险基金万亿，包括个人和统筹的全部。实际上如果做实个人账户就不止一万亿，更何况必须保证一定的统筹基金正常运行。

初步估计我国养老保险基金缺口超过5万亿